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《中国金融》|东南亚投资经营状况调查

作者:
2020-02-14 16:43:27

  作者|殷书炉「中国人民银行杭州中心支行」

  近年来,我国企业出于降低成本等多方面的考量,加快对外转移产能,东南亚国家是重要的投资地之一。为全面了解企业赴东南亚投资经营的状况,我们对浙江省74家企业进行了专项调查。调查显示:国内企业赴东南亚投资意愿强烈,但是企业在东南亚经营不容乐观。随着大量资金涌入东南亚,当地人工、土地、用电等要素价格水涨船高,部分已高于国内;东南亚国家基础设施落后且短期内难以解决,美欧对东南亚贸易政策也日趋收紧,投资东南亚的综合成本、隐性支出远远超出企业预期。

  企业赴东南亚投资意愿强烈但经营并不乐观

  一是近三年企业赴东南亚投资大幅增加。2017年以来,浙江省企业赴东南亚投资年均增速42.2%,2017~2019年6月末,全省有134家企业赴东南亚投资、投资额54.6亿美元,分别占同期对外投资企业数、投资额的18.3%、27.5%。从投资动因看,51.8%的企业是为消化产能、开拓新的销售市场,49.3%的企业是为降低生产成本、利用东南亚廉价生产要素,23.9%的企业是为应对贸易摩擦冲击、规避关税壁垒。

  二是未来短期内赴东南亚投资热度仍将持续。对26家未来有赴外投资计划的企业调查发现,东南亚仍是首选投资地,浙江多地甚至出现企业组团赴东南亚投资的现象。例如,2019以来,浙江某箱包生产基地17家企业组团赴越南、柬埔寨、印度尼西亚实地考察,目前4家完成赴柬埔寨直接投资,2家与印度尼西亚签订合作协议,另有5家正筹集资金做前期准备。

  三是已在东南亚投资的企业经营并不乐观。2019年1~6月,48家在东南亚投资的企业中,35.4%的企业出现经营亏损,56.3%的企业利润率小于5%。例如,宁波某企业2016年4月投资200万美元在印度尼西亚设立分厂,分厂连续三年亏损,亏损已达130.8万美元。

  企业投资东南亚的主要问题及风险

  东南亚国家人力成本进入增长快车道

  一是年均工资增速超过20%。近些年,东南亚国家人工成本水涨船高,2017年以来工资年均增长21.8%,至2019年9月,平均月工资已增至3587元。例如,某制造企业反映,2018年下半年以来,越南人工工资一路上涨,从每月1650元增至2100元,增长27.3%。某进出口公司反映,柬埔寨分公司的平均人工工资已从2017年的每月1050元上涨至2019年的1700元,涨幅61.9%,预计2020年将超过2200元。某建筑企业反映,2019年上半年印度尼西亚项目员工平均月工资5784元,同比增加966元,增长20%。

  二是人员离职率高、工资结算期短等问题突出。东南亚国家人员整体职业素质偏低、稳定性差,影响企业正常生产。43.8%的企业反映,东南亚国家员工离职率高(期间离职数/期末员工数),导致开工率不到70%。调查显示,印度尼西亚、泰国、柬埔寨三国员工离职率分别达20%、30%~50%、50%。某企业反映,老挝分公司员工流动性大,往往在接受技能培训后一年内离职,企业周而复始投入资金进行人工培训,大幅推升人力成本。同时,缅甸、越南、菲律宾等地实行工资按周支付,工资备付金平均每周110万元,资金周转压力较大。

  部分东南亚国家土地、厂房成本已超国内水平

  一是土地、厂房租价大幅上涨。大批外资涌入东南亚国家新设企业,当地土地、厂房吃紧,租价已出现大幅上涨,预计上涨仍将持续。例如,浙江湖州某企业2016年9月赴柬埔寨设厂,当地成熟工业园区用地十分紧缺,用地租价从2017年的每月40元/平方米涨至2019年的200元/平方米,增长4倍。温州某企业2019年1月赴越南投资,当时越南厂房月租价21元/平方米,但目前厂房租价涨至27元/平方米,已经是温州本地的1.75倍。台州某汽车制造企业反映,泰国标准厂房月租金逐年上涨,目前已经达到40元/平方米,而国内厂房仅25元/平方米。

  二是土地、厂房租用灵活性差。东南亚国家土地、厂房租价显性上涨的同时,租用灵活性差,无形中增加了企业经营成本。部分企业反映,马来西亚厂房、用地支出每年约15万美元、2年起租,提前解约需支付50%违约金。柬埔寨厂房5年起租,越南3年起租,租金一次性支付、“只收不退”。东帝汶大部分土地属私人所有,当地民众偏好要求企业长租、一次性付款。某企业表示,目前越南分厂经营困难,但因已与越方签订5年期土地、厂房租赁合同,越南分厂运营进退两难,继续生产可能亏损,停产撤回租金付之东流。

  东南亚国家基础设施落后问题短期内无法解决

  一是企业“水、电、路”等配套建设隐性成本高。65.6%的企业反映,在东南亚经营面临“水、电、路”等基础设施配套建设增加额外投资,配套建设支出平均23.9万美元/家。某纺织企业2018年以来耗资30万美元,用于泰国子公司的厂址道路、水电等配套基建,占子公司经营利润的13.6%。某玩具企业、某化工企业反映,柬埔寨用电价格1.1元/千瓦时,较国内高0.4元/千瓦时,且供电不稳定,尤其是3~6月旱季,时常停电超过24小时,企业须自配发电设备,自发电成本2元/千瓦时。

  二是东南亚国家基础设施难以满足外来投资需求。全球供应链逐渐转移至东南亚国家,但当地基础设施先天禀赋不足、建设步伐滞后,难以满足需求,且该问题将长期存在。越南是目前发展较快的东南亚国家,该国两个最大的港口(胡志明港、盖梅港)集装箱运输量也仅位列世界第25位和第50位,越南在全球集装箱运输量中的份额仅为2.5%,而中国为40%。宁波某企业反映,越南航船结构不合理,虽然船队运输总量超过1.44亿吨,年均增速11%,但其中70%以上是散装货船。集装箱船占比低加重塞港问题,越南货物运输延误普遍,延误最长时期可达90天以上。据彭博社测算,如要满足外来企业航运需要,越南海运运力需翻倍、第三方物流及货运代理业务需年均增长40%以上,但由此港口开发将耗资34.4亿~43.1亿美元,开发资金是个巨大难题。

  东南亚国家营商环境不利于长期转道出口

  一是美国、欧盟等加大对东南亚国家的贸易审查力度。2018年以来,东南亚国家出口美国、欧盟大幅增长,美国、欧盟等开始加大转道东南亚出口的贸易审查力度。如2019年第一季度,越南对美国出口增长40.2%;5月底,美国首次将越南列入“汇率操纵观察国”,施压越方打击借道转口美国行为。2019年上半年,越南查处凡物生活科技公司等十多起中国企业转口美国案件。某木业公司反映,2018年以来,国内同行企业大批进军东南亚,借道转口美国产品剧增,美国国际贸易委员会已关注此现象,若日后美国采取加征关税、反倾销调查等措施,企业境外投资将进退维谷。又如,欧盟方面2019年7月启动撤销柬埔寨贸易优惠待遇地位程序。某装饰新材公司反映,柬埔寨海关已加强出口货物调查,未来柬埔寨原产地查验可能会更为严苛,贸易环境将持续恶化。

  二是东南亚国家政府办事效率普遍低下、协调成本高。尽管部分东南亚国家推进投资管理改革、提升贸易自由度、优化服务政策,使其营商环境取得长足进步,但企业普遍认为,东南亚国家提高政府办事效率仍有很长的一段路要走。例如,2018年国际透明及腐败指数中,越南得分仅33分(100分为非常廉洁),与2015年相比几乎无异,表明越南打击腐败效果不明显。从调查情况看,35.5%的企业反映,当地政府运作效率低下,小费文化盛行,行政许可存在潜规则等问题。例如,某企业反映,印度尼西亚当地行政许可事项一般经手部门5个以上且审批效率低,企业需向政府人员支付小费以加快审批进度。某企业反映,柬埔寨拖欠工程款现象严重,需支付费用找当地“中间人”疏通,才能保证资金到位。

  政策建议

  加强企业赴东南亚投资宏观引导。当前赴东南亚投资存在跟风现象,有一定的盲动性。建议国家发展改革部门、商务部门在应对经贸摩擦、支持企业走出去等方面,加强规划引导、协调推进。基层政府部门加强企业赴东南亚投资形势监测,关注赴外投资企业回流等苗头性、倾向性问题,加大投资经营风险提示,及早谋划预案,防范对外投资“一哄而上”“一哄而下”带来的波动风险。

  加强企业赴东南亚投资政策服务。对外投资掌握信息不全面、信息不对称是企业赴东南亚投资不及预期的重要原因,建议加快投资服务体系建设,培育国际化的咨询公司、会计师事务所、律师事务所等服务主体,为企业赴外投资提供高质量的数据、信息、法律等服务。同时,与东南亚国家建立外商投资重大疑难事项合作解决机制,协商处理项目审批、劳资纠纷、基建配套等企业反映较普遍的诉求。

  加强企业赴东南亚投资信息交流。建议政府部门牵头搭建考察、交流平台,组织企业深入开展产能转移的前瞻性考察,向东南亚当地政府争取普惠性投资优惠政策。切实发挥行业协会作用,开展行业投资前沿政策培训,为企业提供税收补贴、融资保险、行政审批等投资信息。收集同行企业赴外投资经营信息,定期发布对外投资企业经营分析,供相关企业参考。■

  

(责任编辑:李峥 )
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