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10000亿级大市场!公募REITs开闸基金业“嗨了”!

作者:
2020-05-07 01:05:17

公募基金行业又迎来一个划时代的新产品。日前,证监会发布通知,就《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》 公开征求意见。公募RE-ITs产品渐行渐近。

《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》 (下称《指引》征求意见稿)引起业内广泛关注。有机构预测,参考REITs发源地美国市场规模及GDP规模占比推算,中国公募REITs市场规模可达到6万亿人民币。

公募REITs征求意见稿出台

通知指出,目前我国境内尚没有真正意义上的公募REITs。为有效盘活基础设施存量资产,增强资本市场服务实体经济质效,丰富资本市场投融资工具,在《证券投资基金法》 框架下,聚焦基础设施领域开展公募RE-ITs试点,起草了《指引》征求意见稿。

《指引》征求意见稿对产品定义、参与主体资质与职责、产品注册、基金份额发售、投资运作、项目管理、信息披露、监督管理等进行了全面规范。其中的一些关键因素引起市场关注。

德邦基金总经理陈星德表示,此时推出基础设施公募REITs具有重要的意义和作用。一是有助于缓解基础设施投资压力;二是对于推动资本市场供给侧改革具有重要意义;三是将对实体经济的发展产生有效支持;四是为广大投资者提供了新的投资产品。

项目及人才储备 成业务开展关键

公募REITs即将起航,不少基金公司跃跃欲试,希望获得首批管理人资格。不过有业内人士表示,公募基金并没有足够的人才及项目储备,业务开展初期难度不小。

“基金公司非常愿意布局REITs,好多家公司想要争取首批管理人资格。”一位基金公司产品部人士透露。

不过,一位基金公司市场部人士表示,基金公司布局公募REITs面临很大挑战。“首先是好项目难找。基金公司要把REITs和其它类固收产品的收益率做相比,吸引投资者;其次是《指引》征求意见稿提到”基金公司需要设置独立的基础设施基金投资管理部门,配备不少于3名具有5年以上相关投资管理经验的负责人员。可以说,基金公司目前没有相关人才储备,业务的前期投入相对较大。

一位法务人士也持类似的观点。在他看来,无论是在人才配置、制度建设还是项目前期准备上都需要投入较多的资源。在公募REITs业务上有优势的基金公司或许并不是传统的头部公司,而是有大型券商股东背景或旗下子公司有成熟ABS经验的公司。

点燃“万亿市场”

2015年,国内第一只符合国际惯例的公募REITs产品鹏华前海万科REITs成立,随后再未见类似产品出现。公募REITS起航,将点燃一个“万亿级市场”。据鹏华基金测算,截至2019年末,美国公募REITs市场规模约1.3万亿美元(约合7.9万亿人民币),占GDP的6.5%。按此比例推算,中国公募RETIs市场规模可达6万亿人民币。

“此前中国市场虽未推出REITs制度,但基于市场需求,机构通过债权性质的类REITs模式进行了有效探索,深沪交易所合计发行的类REITs产品规模约4000亿元。”鹏华基金介绍。我国基础设施品类繁多、规模较大,为公募REITs提供了丰富的基础资产,基础设施公募RE-ITs未来市场空间巨大。

中金固收研报认为,中国版REITs将挖掘优质资产,为投资人提供高性价比的投资机会。从海外的经验来看,REITs产品不仅适合于长期限资金(如养老金、保险等)的投资,也是个人投资者低门槛参与不动产市场的优质工具。在常规固收品种收益率已经较低的时点,投资此类类固收资产是不错的选择。

(责任编辑:何一华 HN110)
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