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疫情打乱股权机构业务节奏企业现金流和危机应变能力受重视

作者:
2020-03-23 06:22:21

中国基金报记者房佩燕

新冠疫情的爆发,对原已处在寒冬的中国股权市场而言无疑是雪上加霜。2月,募资市场新成立基金数量同比减少近五成,数量创历史新低。有股权机构表示,募投退等环节被疫情打乱:投资人出资意愿减弱、二级市场的暴跌也令一级市场退出安排放缓。不过,不少创投人士表示,疫情也带来积极影响,让他们能够从更多角度观察选择企业。

机构募投退环节受影响

VC/PE募资本就举步维艰,疫情又带来了更猛烈的冲击。投中分析师刘梦晗告诉记者,今年2月仅成立新基金64只,同比锐减近五成。受疫情影响,各环节业务活动几乎停滞。“各资金端都在收紧,出资节奏放缓:企业投资者等社会LP为降低疫情冲击,将资金用在维持企业正常运转,而对外出资被迫收紧放缓;政府资金等也重点保证疫情防控一线,帮扶补贴困难中小企业,对股权基金的出资或将减少。与此同时,对于创投机构而言,疫情同时打乱了其募投退各环节的工作计划,必要的线下尽调、面访、协议签署、备案等业务难以顺利开展。”

光源资本董事总经理吉星表示,基金募资非常讲究人与人之间的信任和化学反应,疫情导致很多部门和一些LP尚未完全复工,只能通过电话或视频会议沟通,效率降低,对于新LP关系的建立有比较大的影响。

盈科资本董事长钱明飞告诉记者,疫情期间,他们与客户通过电话沟通和线上签约的形式推进业务,虽然进度受到一定影响,但总体还在稳步推进。

紫荆资本法务总监汪澍表示,部分项目的融资进展和上市计划均有所迟延,对基金的退出安排构成一定影响。

认识企业的新角度

吉星表示,疫情让多数投资人选择观望,但疫情只会让经济增长暂时放缓,底层的基础能力和构建其实并没有发生大的变化。而且,疫情提升了募资效率,“现在大多数机构选择远程办公,减少出差,执行效率反而有了大幅提升。比如我们最近在沟通的一个LP,以前整个谈判可能需要1到1个半月时间,但这次1个星期就完成了谈判工作。”

在许多行业发展受限的情况下,在线教育迎来机遇,教育培训创投交易活跃,融资总规模不降反升。投中研究院数据显示,在线教育融资规模逆势增长了275%,引起不少创投人士的关注。

钱明飞表示,疫情之下,新投资项目的筛选和推进上肯定会受到影响,他们对新项目的现场尽调已经全部暂停,这种情况对全行业来讲都是一样的,不可避免会影响大家工作的进度,但对盈科整体的投资计划和方向并没有实质性的影响。

吉星表示,疫情对他们本身的投资计划和投资方向不会有太大的影响,其基金是围绕FA(财务顾问)项目进行的,疫情可能会导致整个FA的执行时间相对变长,投资节奏相对放缓。投资方向上并不会发生改变,还是专注原定的投资方向。

吉星强调,疫情使他们在观察企业时增加了一个判断维度:企业家应对危机事件的能力。“疫情对企业带来的不论是正向还是负向影响,企业家都需要在很短时间内,迅速作出决策应对。这样的能力可能只会在特殊时期才能凸显出来,这为我们最终的投资判断增加了一个很重要的角度。”

鲲鹏一创总经理罗再宏认为,疫情使大多数企业认识到现金流的重要性,有利于投资机构的业务开拓。

(责任编辑: HN666)
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