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市场仍可有所作为看好四大方向

作者:
2020-03-02 06:22:15

邱杰

中国基金报记者方丽

高考状元、北大硕士、12年从业经验――前海开源基金管理委员会主席、董事总经理、联席投资总监邱杰的个人履历显露出扎实的学术背景与投研实力。而2007年市场高位入行、多年坚守价值投资又让他的投资风格颇具特色。

邱杰凭借长期稳健的投资业绩和良好的风险控制能力,广受业界认可。数据显示,他管理3年以上的基金,如前海开源再融资、前海开源清洁能源等,尽管成立于2015年牛市高点,但从成立以来任意时点买入持有满三年,均能取得较好的收益,平均收益率超过50%。

邱杰认为,当前疫情不改市场长期向好的大方向。在具体投资方向上,他主要看好四大方向:新能源汽车、后5G+云游戏、低估值消费品以及国企改革

据了解,由邱杰担任基金经理的新基金――前海开源稳健增长三年持有期正在发行,这也是邱杰管理的首只三年持有期产品。他表示,在有锁定期的情况下,持有人不会短期频繁操作,基金经理对波动和回撤的容忍度也能适当提高,这有助于追求更高的收益。

市场仍可有所作为

疫情“黑天鹅”令投资者措手不及,而A股市场经过最初剧烈波动后反而表现强势。邱杰表示,疫情对市场是一次性的冲击,今年市场还能“有所作为”。他认为,政策支持力度会加大,消费、投资和出口这三驾马车都有一些积极的因素出现,将对下半年的宏观经济和企业盈利构成支撑。

邱杰表示,目前市场估值显著分化,部分热门板块估值不低,甚至不排除已经有一定的泡沫,但同时也有不少优质企业估值仍处于比较安全的区域,很多企业股息率也比较高,这将对市场有较好的支撑。

“今年收益可能赶不上去年。”邱杰认为,2019年基金的高收益是建立在2018年估值底部修复的基础上,目前估值再显著扩张的可能性较低,今年投资者要适当降低收益预期。

基于这一判断,邱杰表示,近期投资上并没有做太多调整。“我们仍然持有估值和成长性比较匹配的企业,一些优质公司可能短期受到疫情的影响,但长期盈利能力不会改变,我们会继续持有。一些短期的热点企业,一方面长期盈利能力存疑,另一方面估值很高,我们不会参与。”他说。

看好新能源车、5G+等

从中长期维度更看好未来哪些投资机会?邱杰直指四大“赛道”:新能源汽车、“后5G”、低估值消费品以及国企改革。

邱杰认为,新能源汽车是具有长期成长空间的行业,目前渗透率还偏低,具备快速增长的基础。首先,以特斯拉、比亚迪(002594,股吧)为代表,新能源汽车已受到市场认可。其次,新能源汽车的性价比逐步改善,对补贴的依赖迅速降低,且随着国产化程度的快速提升,未来还有显著降价空间,成本、价格下降有望加速新能源汽车的普及。此外,大众奔驰宝马等传统车企巨头都在加速进入新能源汽车市场,这些都将带动新能源车的快速发展,涌现出更多的投资机会。

“后5G”是邱杰看好的另一投资方向。他认为,随着5G基础设施建设逐步到位,必然催生出众多新需求、新商业模式,虽然有些商业模式还不明确,但云游戏、物联网是非常明确且清晰的趋势。

“我还比较看好低估值的消费品的机会,家电、汽车、食品等行业中具备较高投资性价比的企业值得重点关注。”邱杰表示,他还看好国企改革的投资价值,目前多家企业正在逐步推进国企混改,有望带来新的投资机遇,将会持续跟踪和关注。

对于短期内因疫情而被市场追捧的在线办公、在线教育等行业,邱杰直言,在线教育确实是一个有发展前景的行业,但也面临着获客成本较高、大量企业持续烧钱的困境。对这一领域需要更深入的自下而上研究,用户短期大量涌入虽是利好,但还要密切关注后续客户留存率、企业现金流等因素。

(责任编辑: HN666)
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