×
账号登陆 快速登陆

第三方登录

注册账号 忘记密码

享诠咨询

四大维度掘金消费牛股

作者:
2020-03-02 06:22:15

王园园

中国基金报记者项晶

在去年的消费股牛市中,长期重兵布局大消费的王园园收获颇丰。Wind数据显示,截至去年底,由其管理的富国消费主题大赚74.29%,跻身消费主题基金前十。

王园园专注消费行业近10年,历经数轮行业周期。她认为,虽然疫情短期内对消费行业形成冲击,一二季度消费品整体可能处于盘整阶段,但从中长期看,依然看好传统消费升级、新兴消费和服务等领域的投资机会。短期内大消费板块的调整,可能会给即将发行的富国内需增长提供不错的建仓时机。

坚持价值创造投资初心

王园园的职业生涯起始于安信证券,两年半后从卖方转入买方,成为国联安基金的研究员,半年之后也就是2015年4月,加入了如今任职的富国基金(博客,微博)。由于在做消费行业研究员期间所推荐的个股业绩表现较为优异,她在2016年底获得了富国基金内部重点推荐的“一年期金奖及银奖”和“两年期金奖及银奖”。

2017年6月,王园园如愿成为基金经理,正式管理富国消费主题。在当年剩下的半年时间里,该基金赚取了近20%的收益。把时间拉长看,从她管理以来,富国消费主题近两年的总回报率为78.53%,在消费主题基金中位居第八。

在王园园看来,投资就是要持续寻找可持续成长的优质企业,分享企业成长带来的投资收益。“我看中的就是企业的增长能不能从小变大,从一个亿的利润变成十个亿、一百亿,无论市场怎么波动都可以赚到钱。我们就是要去发现这样的企业,去赚企业成长的钱,而不是去博弈市场点位和估值的波动、博弈行业风格的变化。”

追求高胜率的投资

具体到选股层面,王园园的选股方法可以总结为:优选行业,精选个股,集中持股,动态调整。

在她看来,消费品是一条极好的赛道。首先,消费行业营收和估值体系都相对稳定,如果找到业绩稳定持续增长的公司,大概率能赚到钱;其次,消费品研究透明度高且容易理解,身边的超市、百货商场等渠道就可以验证其销售等相关情况;第三,消费是中国的优势产业,和海外同类型公司相比,国内的消费品龙头公司估值并不贵,且成长性更高。陆港通开通以来,外资买入最多的也是消费股。

在好的赛道中精选个股也至关重要。王园园表示,除了重点关注行业龙头,她也较为注重技术升级和品质生活消费升级带来的投资机会。例如当下比较火的5G,其实就是在技术升级的背景下带来消费产品与服务的升级。

基于对上市公司基本面的深入研究,王园园在持股上也相对集中,且持有期较长。富国消费主题总体仓位一般较高,前十大重仓股在总持仓中占比达到六七成,单个重仓股的持仓比例多在6至8个百分点。

构建深度能力圈

在担任基金经理之前,王园园做过5年研究员,主攻大消费。随着消费和技术日益升级,她表示,未来将不断拓展自己的能力圈,围绕品牌集中度提升、消费升级和产品服务创新三个趋势,在“衣食住行康乐购”七大领域深挖牛股。

“衣食住行其实就是偏传统的,如纺织、服装、食品、饮料、农业、家电、家具等;康就是医药板块,乐就是像消费电子、传媒;购的话,既有传统的商贸零售,还有近年来兴起的电商、O2O、外卖等。”她说。

王园园表示,未来消费领域将重点关注三个趋势:一是品牌市占率的提升,扎实做品牌和渠道建设的企业能活下来,小企业退出、龙头企业进入业绩提升的红利期;二是消费升级是大势所趋,未来传统板块中消费升级相关的细分领域会有很多机会,如5G、新能源汽车等;三是消费领域的创新,包括产品、服务和商业模式等。

(责任编辑: HN666)
阅读133
0评论 | 投诉
转发
收藏

精彩评论