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募暂停大额申购潮的B面:外汇额度耗尽债市收益率创新低

作者:
2020-04-16 07:06:31

 

  近期宣布暂停大额申购的公募基金频繁出现。Wind统计显示,今年3月以来已有384只基金(A、C类份额分开统计)暂停大额申购,4月刚过半也已出现118只基金暂停大额申购。

  几乎所有暂停大额申购的基金在公告中都表示,此举是为了保证基金平稳运作、维护持有人利益,这成为暂停申购潮的A面。不过记者注意到,暂停大额申购的基金多数是QDII和债券基金,主动权益、指数、分级、货币基金等类型相对较少,这两大类基金的暂停大额申购反映着市场的边际变化。

  上海某QDII基金经理告诉第一财经记者,QDII基金3月以来很多基金暂停大额申购主要是3月原油大跌后不少QDII基金选择抄底原油,外汇额度迅速用完,这种情况下基金公司不得不选择暂停大额申购。

  华南某债券基金经理则表示,尽管各只基金暂停大额申购的原因不尽相同,但仅从债券市场来看当前收益率太低,市场不好配置债券,所以现在关闭申购,避免摊薄收益,保护原持有人的利益。

  QDII抄底原油后额度耗尽

  QDII基金的暂停申购开始出现要回溯到3月。3月10日,易方达纳斯达克100LOF公告称暂停大额申购业务,单日单个基金账户累计申购人民币份额不超过2万元,美元份额不超过3000美元,原因是因基金的外汇额度限制。

  此后两天,广发道琼斯美国石油、南方原油嘉实原油原油基金也纷纷宣布暂停大额申购,不过给出的理由都是保护现有基金份额持有人利益。

  这些QDII基金叫停大额申购的背后,是当日沙特石油价格战的开启。3月8日,沙特宣布出口石油大幅降价,并且4月将大量增产,受此影响国际油价创造了历史性暴跌。9日,布油一天跌幅高达26%,WTI原油跳水逾20%。

  “据我了解,原油狂跌近30%的当天,很多人跑去抄底原油,所有QDII额度都被他们用光了,大概花了几十亿。” 前述上海QDII基金经理对记者表示。

  某公募基金业内人士解释称,QDII额度是国家外汇局分给每家基金公司的,每个公司会按照产品等方式来分配。

  “投资者可能进来的时候是想要抄底,但是这个底不一定能超准,而且抄的过程体验不一定会很好。如果这样的话,还是从保护普通投资者利益的角度才暂停申购。”该基金人士进一步表示,抄底是择时的、比较高专业性的行为,普通投资者不一定能做得好,所以公司干脆就把申购停了,个人投资者也别做波段操作,基金投资还是长期投资、价值投资比较稳妥一些。

  债市收益率新低引发暂停大额申购潮

  反观债券基金的暂停大额申购的行为,本周出现了一波小高潮。Wind统计显示,4月13~15日暂停大额申购的基金已多达41只,其中绝大多数是各类债券基金。

  绝大多数基金在公告中表示,此次暂停大额申购是为了保护份额持有人的利益。前述华南债券基金经理对此表示认同,由于当前债券收益率很低,基金针对当前低收益的市场环境纷纷采取暂停大额申购的措施,另一方面也担心规模太大影响收益,因此以暂停大额申购的方式来保护原持有人的利益。

  券基金经理的犯难,背景是在今年的债券牛市下,收益率持续走低,操作空间已十分有限。4月15日,一年期国债收益率为1.28%,五年期国债收益率2.02%,十年期国债收益率2.59%。近期收益率下行趋势明显,收益率均已处于历史10%分位水平以下,一年期国债更是在14日创下1.18%的十年新低。

  不少机构近期在二季度债市策略中也表示,利率债后续下行空间有限。平安基金认为,债市收益率已处于历史地位,短期疫情逐步得到控制,资金面波动,均会造成收益率波动加剧,收益率低位下可能反弹。

  

(责任编辑:张洋 HN080)
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