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分级B基金普遍出现高溢价基金公司连发21则公告提示风险

作者:
2020-05-08 08:22:20

A股市场持续的大幅波动行情,给分级B基金带来了更大的净值波动,相较于基金份额参考净值及母基金净值表现出较高的溢价幅度。5月6日,基金公司共发布了21则“可能发生不定期份额折算”和“分级基金B类份额溢价风险”的公告,提醒投资者注意分级B基金的高波动、高风险,不可盲目投资。

记者注意到,在分级基金的基金合同中,都会对分级B基金的溢价幅度设定风险提示,股票型分级B基金的这个溢价幅度指标一般设定为20%。分级B基金普遍面临高溢价,部分分级B基金的溢价幅度已接近50%,投资风险居高不下。

风险提示公告连发21则

多只分级B基金溢价近50%

五一假期前后,众多分级B基金的溢价风险提示公告高频出现,尤为吸引投资者注意:4月30日,众基金公司共发布了27则分级B基金的溢价风险提示公告;5月6日,这样的风险提示公告仍有21则,今年以来截至5月6日,这些基金持续处于高溢价状态,基金公司发布的相关风险提示公告已多达870则。

如5月6日,中信保诚基金发布公告称,旗下信诚中证信息安全指数分级证券投资基金B份额,在二级市场交易价格较基金份额参考净值的溢价幅度较高,溢价幅度达到26.72%,其二级市场的收盘价明显高于基金份额参考净值,投资者需关注相关风险,如溢价买入可能造成较大损失。

除此之外,部分分级B基金的溢价幅度已接近50%,投资者继续追高买入的风险更高。如鹏华中证信息技术指数分级B基金的溢价幅度为48.85%,招商沪深300高贝塔指数分级B基金的溢价幅度为47.9%,申万菱信深证成指分级B基金的溢价幅度高达116.61%,申万菱信中证申万电子行业投资指数分级B基金溢价幅度也有70.74%。

像中信保诚基金一样,众多基金公司发布这类公告的目的,是为了提醒投资者要注意这些基金的投资风险,分级B基金之所以表现出较高的溢价率,是因为采用了杠杆策略,一旦股市面临快速下跌行情,分级B基金的净值也将成倍下跌。由此观之,投资者如果以较高的溢价率买入分级B基金,会面临着更大的净值回撤风险。

分级基金退场倒计时

存量产品正在积极整改中

事实上,分级B基金出现溢价或折价,与分级基金的产品设计思路有关,分级基金的A类份额将其资金以一定的价格借给B类份额,分级B基金拿到这部分资金后以高倍杠杆策略在权益市场博取高收益,无论其获益与否都需要向分级A支付一定的利息。这也导致分级A基金的收益较为稳定,分级B基金的净值会波动较大。

在股市快速大涨或大跌时,分级B基金在二级市场受到涨跌停板的限制涨跌幅不能超过10%,但是由于其带有杠杆的特性,其单位净值的涨跌在市场大幅波动的情况下完全有可能超过10%,甚至达到20%或30%。这样积累下来,分级B基金的交易价格会与其基金净值拉开一定距离,这便是分级B基金的溢价或折价。

不过,即便是今年部分分级B基金的表现尤其吸睛,但分级基金的退场已经是不争的事实。2018年4月份资管新规落地让分级基金的清理进一步明确,公募产品不得进行份额分级,要求金融机构制订过渡期内的资产管理业务整改计划,基金份额在3亿份以下的分级基金已2019年6月底前完成整改,而其他分级基金的整改需要在2020年年底之前完成。

目前来看,虽然还有近8个月的整改时限,但众多基金公司都对存量的分级基金积极整改,分级基金的产品数量和基金规模逐渐走低。从以往分级基金的整改形式来看,基金公司对旗下分级基金进行整改主要要三种:转型为指数型LOF基金、转型为普通指数型基金或者直接清盘。

有业内专家对记者表示:“分级基金的逐渐退出会导致流动性进一步恶化,场内拆分业务暂停后,分级B基金的溢价率不断攀升,这算是分级基金退场的阵痛。分级B基金高溢价后,不建议投资者跟风买入,一方面投资者可能面临较大的亏损,另一方面会加大基金公司整改分级基金的难度。”

(责任编辑:何一华 HN110)
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