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全球股市大跌,如何做好风险防控?

作者:陈状
2020-03-21 14:36:30

新冠状病毒肺炎的极强传染性让全球资本市场陷入了恐慌,全球股市大跌,道琼斯指数一周下跌幅度超过12%,这个跌幅在美股历史上来看可以排到前十,仅次于1932年10月7日那一周。

同时,专家注意到日经225指数周下跌9.59%、韩国综指周下跌8.13%、德国DAX指数周下跌12.44%,在全球资本市场联动的影响下沪深300周下跌5.05%,抗跌性明显好于全球其他市场的指数,同时中概股也表现出了比较抗跌的走势,这充分说明了疫情在全球蔓延的同时中国对待疫情扩散防范的措施十分奏效。非武汉地区新增病例个别增长,而治愈病例已经超过4万2千人,已经明显高于现有确诊的病例。在过去一个多月一线医护人员和专家的努力下,我国对这个病毒的认知在逐步的提高,防范手段和治疗方案逐渐有效,在资本市场上也能够反映出全球投资者对A股的信心。

 

   全球股市大跌对各行各业的影响

  值得注意的是,专家认为,短期来看应当注意的是传染源并未完全阻断,复产复工需要有一个过程,完全恢复春节之前的工作节奏在一两个月之内还是无法完全达到。那么,从宏观角度上看对很多行业影响依然比较大,尤其是聚集性比较集中的行业短期压力会比较大,比如旅游相关的酒店、航空、景点等产业;线下教育、培训;婚庆产业、餐饮等。疫情的影响下从业者的收入短期也会受到比较大的影响,对一些可选消费行业也是有一定的影响,比如5G高端手机的短期需求可能会受到影响,换机的周期大概率会被后移;新的汽车消费刺激政策会出台甚至于地方性的新能源汽车补贴政策重新放开,但短期刺激效应恐怕很难在“疫情”恢复阶段效果明显。

  专家表示,短期全球股市大跌在技术上有超跌反弹的机会,但同时也要做好资产风险防控的投资组合防范市场持续走差的可能,美股如果持续走弱将会对全球股市产生负面影响。

 

   全球股市大跌如何做好风险防控

  美股指数实际上一直以来受到权重科技股的FAANG的影响,这些公司的股价也在不断的创新高拉动这美股过去两年震荡创新高。从18年川普政府减税以来也确实提振了实体经济,GDP增长和非农就业数据都给了投资买入看多的理由和信心。但19年以来似乎企业利润没有明显的增长反而出现了下降的迹象,2019年从长短期国债收益率偶尔发生倒挂的情况看可能美股的估值和美国经济基本面出现了一定的背离,所以还没有在美国本土大面积蔓延的新冠状病毒“疫情”变成了压倒美股的最后一根稻草,近期全球股市大跌我们判断不仅是对基本面的修正同时也是对接下来疫情对全球经济影响的提前反馈。

  近期10年期国债利率最低降到了1.15%,那么黄金以及黄金相关资产的配置价值尤为突出,2月28日外盘黄金出现了单日较大跌幅,存在着华尔街流动性枯竭的风险。黄金获利盘砍仓补充其他担保物的情况,但并不影响黄金类资产的配置价值;同时短期也要防范美国股市大量的ETF基金被动砍仓的风险。截至18年末美国ETF规模达到了3.4万亿美元,有理由相信19年的规模随着指数上涨持续扩大,而全球股市大跌那么ETF这类资产将会出现负反馈特征,呈现出越跌越卖,越卖越跌的循环直到平衡点。短期除了黄金类资产以外还需要持续关注短期农产品(000061,股吧)和部分工业品价格持续走高的现象,配置一部分抗通胀类的品种会更多的对冲掉风险。

  最后,从一个长期维度来看中国,专家认为,目前处在新老动能替换的关键时期,科技制造业的持续升级周期不可逆转;中央多次强调房主不炒,不以房地产作为短期刺激经济的手段也凸显了产业转型升级的决心和动力。

  对于新的产业动能会有持续的配置机会,从18年末5G行业到19年芯片半导体行业的个股走势给投资人带来了比较明显的回报。再比如工业互联网等行业也会有持续有投资的机会,尤其是在工业互联网的范畴内的工业机器人(300024,股吧)的行业景气度不断提升。中国连续6年成为工业机器人的最大消费市场,人力成本上升和机器人投资回收期缩短推动机器人使用密度提升,新能源、5G等新兴产业资本开支、食品饮料、医药等传统制造业降本增效是两大核心驱动因素。与韩国、日本等国家相比,我国制造业的工业机器人密度仍较低,目前全球超过50%的工业机器人市场被ABB、库卡、发那科、安川四大家族所占有,我国工业机器人产业市占率进一步提升有比较大的空间。科技股短期涨幅比较大,可静待充分调整后的中长期的投资机会。所以,面对全球股市大跌,股民还是应做好充分的风险防控。

  

 
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